克劳斯“断臂求生”：高溢价收购德企梦碎，债转股能否扭转乾坤？
元描述： 克劳斯高溢价收购德国百年企业克劳斯玛菲集团，却深陷亏损泥潭。公司近期宣布将与关联股东装备香港进行重大资产重组，拟将装备香港对公司全资子公司装备卢森堡的债权转为股权，意图甩掉包袱。此次“断臂求生”能否扭转乾坤？
引言： 2016年，中国化工集团以高溢价收购具有186年历史的德国克劳斯玛菲集团，并将其注入上市公司克劳斯，曾轰动一时。然而，收购后的克劳斯非但没有实现预期目标，反而陷入持续亏损的泥潭。近年来，克劳斯频频出售资产，并计划将装备香港对装备卢森堡的债权转为股权，试图摆脱“包袱”。此次“断臂求生”能否扭转乾坤？克劳斯未来之路将走向何方？
克劳斯“断臂求生”：债转股能否扭转乾坤？
克劳斯，这家曾经以高溢价收购百年德企而闻名的上市公司，如今却深陷亏损泥潭。为了改善经营状况、资产质量和财务状况，克劳斯计划进行重大资产重组，将装备香港对公司全资子公司装备卢森堡的债权转为股权。此次交易能否帮助克劳斯摆脱困境？
收购德企，高溢价背后的“水土不服”
2016年初，克劳斯实际控制人中国化工集团以9.25亿欧元的价格收购加拿大Onex基金拥有的德国克劳斯玛菲集团（KM集团）。KM集团是德国橡塑机械制造商，拥有克劳斯玛菲、克劳斯玛菲·贝尔斯托夫和耐驰特三大品牌。
2018年底，克劳斯以60.62亿元人民币的高溢价收购中国化工集团控股子公司装备环球持有的装备卢森堡100%股权。彼时，克劳斯的资产总额仅有19.23亿元人民币，这一高价收购引发市场关注。
然而，收购之后，克劳斯的发展却未能实现突破。除了业绩的下滑，高额薪酬、管理不善等海外资产收购的“水土不服”症状愈发明显。克劳斯在无法有效改善业绩的情况下，采取裁员这种“断臂求生”的方式挽救业绩。2023年5月份，克劳斯宣布将在全球范围内精简不超过790个工作岗位，预计将产生约2.47亿元人民币的费用支出。
业绩持续亏损，KM集团成为“拖累”
财务数据显示，自收购装备卢森堡后，除2018年实现盈利外，克劳斯自2019年起亏损额逐年扩大。从2019年至2023年的5年间，克劳斯累计亏损达50.20亿元人民币，其中装备卢森堡（包含KM集团）累计亏损49.80亿元人民币，占比高达99.20%。
KM集团对克劳斯的业绩拖累还在蔓延。克劳斯发布的2024年半年度业绩预亏公告显示，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-2.80亿元人民币到-4.10亿元人民币。对于业绩续亏，克劳斯表示，近年来，公司业绩欠佳的主要原因是KM集团，其面临市场需求收缩、营业收入下滑、新增订单不足、刚性成本高企等生产经营压力。
“断臂求生”，债转股能否扭转乾坤？
为了摆脱KM集团的持续亏损，克劳斯计划将装备香港对装备卢森堡的债权转为股权。克劳斯相关负责人表示，交易完成后，公司将不再对装备卢森堡拥有控制权，有利于改善公司经营状况、资产质量和财务状况，保护中小股东的利益。
市场反应：机会还是风险？
市场对克劳斯的“断臂求生”计划反应不一。一些投资者认为，此举能够帮助克劳斯摆脱沉重的包袱，专注于其他业务发展。但也有一些投资者担忧，克劳斯此举可能会导致公司失去核心竞争力，最终难以扭转颓势。
克劳斯未来之路：机遇与挑战并存
克劳斯此次的“断臂求生”能否扭转乾坤，还有待观察。但不可否认的是，克劳斯正面临着巨大的机遇和挑战。
机遇：
- 剥离亏损资产，能够帮助克劳斯聚焦核心业务，提升盈利能力。
- 债转股能够为克劳斯提供一定的资金支持，帮助公司度过难关。
挑战：
- 克劳斯需要寻找新的增长点，才能确保未来持续发展。
- 克劳斯需要加强内部管理，提升运营效率，才能实现盈利。
结语：
克劳斯高溢价收购德企的“梦碎”提醒我们，跨国并购需要谨慎评估，制定科学合理的并购策略和整合计划。克劳斯的未来之路充满机遇和挑战，能否最终实现扭亏为盈，还有待时间检验。
常见问题解答
Q1：克劳斯为什么收购KM集团？
A1： 克劳斯收购KM集团是为了扩大公司规模，提升竞争力，并进入新的市场领域。
Q2：克劳斯收购KM集团后，为什么会出现亏损？
A2： 克劳斯收购KM集团后，出现了“水土不服”的现象，包括高额薪酬、管理不善等问题，导致公司难以有效整合KM集团，最终导致亏损。
Q3：克劳斯为什么要将装备香港对装备卢森堡的债权转为股权？
A3： 克劳斯希望通过此举摆脱KM集团的持续亏损，改善公司经营状况、资产质量和财务状况。
Q4：克劳斯此次的“断臂求生”能否成功？
A4： 克劳斯此次的“断臂求生”能否成功，还有待观察。公司需要寻找新的增长点，加强内部管理，才能实现盈利。
Q5：克劳斯未来发展方向是什么？
A5： 克劳斯未来发展方向需要根据市场情况和公司自身情况进行调整。公司需要聚焦核心业务，提升盈利能力，才能确保持续发展。
Q6：投资者应该如何看待克劳斯未来的发展？
A6： 投资者应该谨慎看待克劳斯的未来发展。公司目前面临着巨大的挑战，需要时间来证明其“断臂求生”计划能否成功。
